تنفس تازه در بازار سرمایه: شاخص‌کل بورس در آستانه گذر از مقاومت ۲.۸ میلیونی

در هفته نخست زمستان، دماسنج بازار سرمایه به اوج تازه‌ای رسید. شاخص‌کل بورس با ثبت رشد چشمگیر ۶.۲۸ درصدی، بار دیگر توانست جایگاه خود را در میان روندهای صعودی بازار مستحکم کند. این صعود، که به بالاترین میزان بازدهی هفتگی از اوایل آذرماه بازمی‌گردد، حکایت از آن دارد که تاثیرات رشد نرخ ارز بر درآمد و سود شرکت‌های بزرگ همچنان در حال تسریع است.

نشانه‌های تقاضا در سهام کوچک‌تر

همزمان با تقابل شاخص‌کل با مقاومت مهم ۲.۸ میلیون واحد، تمرکز سرمایه‌گذاران به سهام کوچک‌تر و شاخص هم‌وزن معطوف شده است. رشد ۲.۶۸ درصدی شاخص هم‌وزن در هفته گذشته نشان می‌دهد که بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌های حقیقی، مسیر خود را به سمت سهام کوچک‌تر تغییر داده‌اند. این امر می‌تواند زمینه را برای عبور شاخص هم‌وزن از قله تاریخی و استمرار رشد در بازار سرمایه فراهم کند.

نرخ ارز و تاثیرات بر صنایع بورسی

یکی از عوامل کلیدی در تحولات اخیر بازار، رشد ۶۰ درصدی نرخ دلار از ابتدای سال است. این افزایش نه‌تنها بر درآمد شرکت‌های بزرگ اثرگذار بوده، بلکه باعث شده است تا صنایعی همچون فولاد، پتروشیمی و فلزات اساسی از این تغییرات سود ببرند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که گزارش‌های مالی آذرماه منتشرشده در سامانه کدال، افزایش چشمگیری را در نرخ فروش شرکت‌های دلارمحور به ثبت رسانده‌اند.

تحلیل معاملات خرد و ارزش دلاری بازار

میانگین ارزش معاملات خرد سهام در هفته گذشته حدود ۹ هزار میلیارد تومان برآورد شده است. در روز پایانی هفته، مجموع دادوستدها به ۲۱ هزار میلیارد تومان رسید و ارزش دلاری بازار سهام برای نخستین بار از ۱۳۰ میلیارد دلار عبور کرد. این روند در شرایطی رخ داده که نسبت P/E بازار حدود ۷.۶ واحد است و انتظار می‌رود با ادامه این روند، بازار بتواند به میانگین ۴ سال اخیر خود، یعنی ۱۸۰ میلیارد دلار، دست یابد.

چشم‌انداز آینده: صعود شاخص هم‌وزن و ثبات بیشتر

کارشناسان معتقدند تا زمانی که شاخص هم‌وزن نتواند قله تاریخی خود را فتح کند، نمی‌توان صعود شاخص‌کل را پایدار دانست. درعین‌حال، افزایش ارزش معاملات و بهبود عملکرد دلاری شرکت‌ها نویدبخش دورانی روشن‌تر برای بازار سرمایه است. ورود بیش از ۲۱۰۰ میلیارد تومان سرمایه حقیقی در هفته گذشته، نشان‌دهنده عطش بالای سرمایه‌گذاران برای مشارکت در بازار سهام است.

این صعود علاوه بر بازتاب تأثیر رشد نرخ ارز، حاصل افزایش اعتماد به بازار سرمایه و بهبود سیاست‌های اقتصادی است. با توجه به این شرایط، حرکت پول‌های بزرگ به سمت سهام کوچک‌تر می‌تواند جهشی تازه در بازار ایجاد کند. آیا شاخص‌کل بورس می‌تواند این روند را به فتح تارگت‌های جدید تبدیل کند؟