رابطه طلا و دلار
زمان تقریبی مطالعه 7 دقیقه
رابطه طلا و دلار از جمله موضوعات بسیار مهمی است که در بازارهای مالی جهانی و سرمایه بسیار به آن توجه میشود. سرمایه‌گذاران اغلب با سیگنال‌هایی که از قیمت این دو عنصر ارزشمند به دست می‌آورند معاملات خود را انجام میدهند.
از زمان درگیری بین روسیه و اوکراین سرمایه‌گذاران دارایی‌های پرریسکی مانند سهام را میفروشند و روی دارایی‌های امن‌تر (بهشت امن) سرمایهگذاری میکنند و به این ترتیب طلا تبدیل به نوعی دارایی میشود که در زمان جنگ امن تلقی میشود.
زمانی که سرمایه‌گذاران در طلا سرمایهگذاری میکنند، قیمت طلا افزایش می‌یابد در حالی که ارزش دلار آمریکا کاهش می‌یابد، بنابراین این سؤال مطرح میشود که رابطه بین طلا و دلار تحت تأثیر چه عواملی است؟
تاریخچه مبادلات طلا
در روزهای قبل از جنگ جهانی اول، محبوب‌ترین وسیله مبادله طلا بود، سپس ورود پول کاغذی همه چیز را تغییر داد؛ بنابراین بانک مرکزی سیستم مالی باثبات‌تر و معاملات راحت‌تر را مورد بحث قرار داد تا سیستمی به نام Gold Standard ایجاد شود که سرآغاز رابطه طلا و دلار بود.
در طول جنگ جهانی دوم، کشورهایی که واحد پول خود را داشتند، نوسانات نرخ ارز را تجربه کردند. برخی از کشورها برای حمایت از نسبت‌های سفارشی خود به طلا متکی هستند. علاوه بر این، بسیاری از کشورها سیاست‌های تجاری بسته‌ای دارند. موانع تجارت و سرمایهگذاری به اشکال مختلف، مانند ایجاد موانع مالیاتی بالا، یارانه‌های صادراتی که باعث درگیری در سراسر جهان بین یکدیگر میشود و بخشی از عواملی است که منجر به جنگ جهانی میشود.
پس از جنگ جهانی دوم، فرانکلین دی روزولت رئیس‌جمهور ایالات متحده به همراه وینستون چرچیل، نخست‌وزیر بریتانیا، رایزنی‌های بین‌المللی را برای مذاکره درباره راه‌های سازمان‌دهی مالی بین‌المللی و یافتن راه‌هایی برای جلوگیری از درگیری‌های اقتصادی آغاز کردند. نتیجه، امضای قراردادهای برتون وودز شامل موافقت اعضا با لغو گمرک یا پشتوانه طلا بود.
پس از این توافق نوبت به گره‌زدن نرخ ارز به دلار. با تبدیل دلار به تنها ارز با پشتوانه طلا دو سازمان مالی بین‌المللی جدید، صندوق بین‌المللی پول (IMF) و بانک ساخت و ساز و توسعه (IBRD) رسید. در این سیستم شرط اصلی این است که همه کشورها پول خود را با طلا یا دلار مبادله کنند و ملزم به مبادله دلارهای خود با طلا به قیمت 35 دلار در هر اونس هستند.
مطلب مرتبط: رابطه طلا و نفت در بازار سرمایه
دوران استاندارد طلا
در حالی که بسیاری از بانک‌های مرکزی در سراسر جهان دارای ذخایر عظیم طلا هستند هیچ کدام از طلای واقعی برای پشتوانه پول کاغذی خود استفاده نمی‌کنند. در سال 1900، قانون استاندارد طلا، نرخ مبادله ثابتی را بین طلا و دلار آمریکا تعیین کرد که مستقیماً ارزش دلار را به طلا مرتبط کرد.
بر اساس این سیستم، ارزش دلار 20.67 دلار در هر اونس طلا تعیین شد و بانک مرکزی ایالات متحده موظف بود این نرخ را حفظ کند. این بدان معنی است که مقدار طلای نگهداشته شده توسط فدرال رزرو تعیین میکند که چه مقدار پول می تواند چاپ شود و با کنترل عرضه پول بر فعالیت اقتصادی کشور تأثیر مستقیم می‌گذارد.
در سال 1971، استاندارد طلا لغو شد و رابطه رسمی بین قیمت طلا و دلار به پایان رسید. دلار آمریکا تبدیل به یک ارز فیات شد، ارزی که ارزش خود را از مقررات دولتی میگیرد و کالایی فیزیکی آن را پشتیبانی نمیکند، در بازارهای خارجی معامله میشود و توسط بسیاری از کشورهای جهان به عنوان ارز ذخیره مورد استفاده قرار میگیرد.
مطلب مرتبط: آموزش تحلیل بنیادی طلا برای مبتدیان
سایر عوامل تعیین کننده رابطه طلا و دلار
اگرچه رابطه طلا و دلار یک رابطه تنگاتنگ است ولی عوامل دیگری نیز بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارند از جمله:
سیاست پولی و نرخ بهره با همبستگی جهت مخالف با قیمت طلا. اگر سیاست نرخ بهره بالا رود نشان میدهد که اقتصاد شروع به بهبودی میکند اعتماد مردم افزایش می‌یابد دلار افزایش می‌یابد در نتیجه قیمت طلا کاهش می‌یابد. از سوی دیگر نرخ بهره سیاستی کاهش یافت. نشان میدهد که اقتصاد کند میشود دلار کاهش می‌یابد قیمت طلا افزایش می‌یابد
تقاضا و عرضه طلا. تقاضا برای طلا عمدتاً از 3 گروه اصلی یعنی بخش جواهرات است. بخش‌های تولیدی و پزشکی بخش‌های سرمایهگذاری از جمله دولت‌های کشورهای مختلف از ذخایر بیشتری برای خرید طلا استفاده میکنند. اگر نیاز به طلای بیشتر باشد این موضوع باعث افزایش قیمت طلا میشود.
سطح قیمت نفت با قیمت جهانی طلا همبستگی مثبت خواهد داشت؛ زیرا نفت میتواند تورم را در قالب Cost Push Inflation هدایت کند، بنابراین اگر قیمت نفت افزایش یابد، قیمت طلا نیز به همین ترتیب افزایش می‌یابد. علاوه بر این، نفت و طلا در یک سبد کالا قرار دارند. زمانی که سرمایه‌گذاران خارجی نفت را معامله میکنند، طلا نیز معامله میکنند.
در صورت وقوع بحران‌هایی مانند بحران قیمت پایین قیمت جهانی طلا، همبستگی مثبتی با قیمت جهانی طلا خواهد داشت. با درگیری سیاسی یا جنگ جهانی قیمت طلا افزایش خواهد یافت؛ زیرا طلا بهشت امن در نظر گرفته میشود که به دارندگان اعتماد بیشتری نسبت به نگهداری ارزهای مشکل دار یا سایر دارایی‌های مشکل دار میدهد.
تورم با قیمت طلا در همین راستا رابطه وجود دارد. از پایان سال 2021، نرخ تورم ایالات متحده افزایش یافته است. قیمت طلا نیز افزایش یافته است. دلیل این موضوع افزایش سرمایهگذاری برای خرید طلا برای جلوگیری از کاهش ارزش پول ناشی از تورم بالاتر است.
طلا بهعنوان ارز
فرگال اوکانر از LBMA و دکتر برایان لوسی از کالج ترینیتی دوبلین دیدگاه متفاوتی نسبه به رابطه طلا و دلار دارند. آنها مفهوم طلا را بهعنوان یک ارز برای خود بررسی کردند. تحقیقات آنها با بررسی داده‌های سال‌های 1975 تا 2012 نشان داد که طلا نه‌تنها با دلار آمریکا، بلکه با ارزش تجاری چندین ارز اصلی از جمله پوند انگلیس، ین ژاپن، و دلار کانادا و استرالیا رابطه منفی نشان میدهد.
یافته‌های آنها نشان میدهد که رفتار طلا بیشتر شبیه رفتار یک ارز دیگر است تا اینکه منحصراً با دلار آمریکا مرتبط باشد. زمانی که دلار در برابر سبدی از ارزهای دیگر ارزش خود را از دست میدهد، در برابر طلا نیز ارزش خود را از دست میدهد. این دیدگاه رابطه طلا و دلار را بهعنوان یک همبستگی بهجای پیوند علّی که در آن ارزش دلار مستقیماً بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارد، دوباره چارچوب میدهد.
قانون تک قیمتی
افزودن لایه دیگری به این رابطه مفهوم "قانون تک قیمتی" برای سهام، طلا و نفت ایالات متحده است. این اصل اقتصادی تصریح میکند که افزایش 1 درصدی دلار آمریکا باید به کاهش 1 درصدی قیمت این دارایی‌ها منجر شود، فقط به این دلیل که آنها به دلار مرتبط آمریکا هستند. در حالی که این قانون در تئوری صادق است، پویایی بازار و رفتار سرمایه‌گذار میتواند باعث انحراف از این رابطه معکوس کامل شود.
عوامل موثر بر پویایی رابطه طلا و دلار
عوامل متعددی میتواند بر همبستگی و رابطه طلا و دلار تأثیر بگذارد. از جمله:
شرایط اقتصادی: در طول رکود یا دوره‌های عدم اطمینان اقتصادی، هر دو طلا و دلار ممکن است به طور هم‌زمان افزایش یابند؛ زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن هستند.
رویدادهای ژئوپلیتیک: تنش‌های بین‌المللی میتواند سرمایه‌گذاران را به سمت طلا و دلار سوق دهد و به طور بالقوه باعث حرکت پشت سر هم آنها شود. جنگ در خاورمیانه و اوکراین (و متعاقب آن افزایش خرید طلا از بانک مرکزی) باعث افزایش قیمت طلا شده است.
سیاست پولی: تصمیمات فدرال رزرو در مورد نرخ بهره میتواند به طور قابل توجهی بر هر دو دارایی تأثیر بگذارد. نرخ‌های بالاتر معمولاً دلار را تقویت میکند، اما ممکن است جذابیت طلا را بهعنوان یک دارایی بدون بازده کاهش دهد.
انتظارات تورمی: انتظارات تورمی بالا ممکن است دلار را تضعیف کند؛ اما قیمت طلا را افزایش دهد، زیرا این فلز گران‌بها اغلب بهعنوان یک محافظ تورم در نظر گرفته میشود.
پیامدها برای سرمایه‌گذاران
درک رابطه ظریف بین طلا و دلار پیامدهای مهمی برای مدیریت پرتفوی دارد. در حالی که میانگین بلندمدت همبستگی بین طلا و دلار منفی است، سرمایه‌گذاران باید بدانند که این رابطه میتواند در طول زمان تغییر کند و تغییر میکند. اما به طور کلی، تنوع بخشیدن به یک سبد با طلای فیزیکی میتواند معیاری برای محافظت در برابر کاهش ارزش دلار باشد.
همانطور که بازارهای مالی جهانی همچنان در حال تحول هستند، رابطه طلا و دلار آمریکا نیز ممکن است تغییر کند. عواملی مانند ظهور ارزهای دیجیتال، تغییر پویایی تجارت جهانی و تغییر در چارچوب‌های سیاست پولی، همگی می‌توانند بر نحوه تعامل این دو دارایی در آینده تأثیر بگذارند.
در همین رابطه: ارزش ذاتی طلا و سکه چیست؟
در همین رابطه: آموزش تحلیل اونس طلا
کلام پایانی
در بازار مالی و سرمایه یکی از موضوعاتی که سرمایه‌گذاران با جدیت آن را دنبال میکنند بررسی رابطه طلا و دلار است. طلا بهعنوان یک دارایی پذیرفته‌شده در سطح جهانی و دلار بهعنوان رایج‌ترین ارز مورد استفاده در سطح بین‌الملل نقشی اساسی در معاملات ایفا میکنند. رابطه دلار و طلا در حالت کلی به شکل معکوس است و افزایش قیمت یکی از این دو به کاهش قیمت دیگری می‌انجامد؛ دلایل این موضوع را به شکل مفصل در متن مقاله بیان کردیم.
سامانه خرید و فروش طلای آبشده ملّی گلد با هدف ایجاد یک پلتفرم ساده و راحت برای سرمایهگذاری روی طلا ایجاد شده است تا تمامی افراد حتی با 50.000 تومان بتوانند طلا خریداری و آن را پسانداز کنند. با عضویت در سایت ما علاوه بر دسترسی به تمامی امکانات سامانه 10 سوت طلای رایگان نیز از ما هدیه بگیرید!
